La gobernanza del sistema CBDC

En esta publicación de blog, elaboramos uno de los principios para diseñar una moneda digital de banco central (CBDC) exitosa.

Gobernanza, control y seguimiento de la CBDC

Una pregunta común que la gente tiene cuando se propone la descentralización para una CBDC es: ¿No va a poner en riesgo la descentralización el control de los bancos centrales de sus monedas digitales? 

La respuesta a esta pregunta es no, si se implementan las opciones de diseño correctas de la gobernanza de la CBDC. La cuestión es que solo la tecnología avanzada de Blockchain de próxima generación puede admitir estas características de diseño. En estas condiciones, se puede argumentar que el control del sistema CBDC, las capacidades de monitoreo de un Banco Central, así como la flexibilidad de implementación de políticas, incluso se incrementan mediante un enfoque basado en blockchain.

Echemos un vistazo más de cerca a las características de diseño deseables de la gobernanza de CBDC:

1. Un banco central debe mantener el control total de la red de CBDC: un buen modelo de CBDC debe basarse en un sistema de código abierto, pero no de acceso abierto. La apertura es fundamental para fomentar la innovación en los servicios de pago, pero los Bancos Centrales deben poder controlar las condiciones bajo las cuales las personas se unen a la red, crean una cuenta CBDC y participan en las actividades de CBDC.
2. Un sistema CBDC exitoso debe proporcionar a los Bancos Centrales un conjunto de controles y herramientas programables para lograr fácilmente sus objetivos de gobernanza y garantizar la seguridad del sistema para sus ciudadanos. Los bancos centrales también deben poder establecer el grado de descentralización de la gobernanza de CBDC en función de sus objetivos de política y las características estructurales de una nación, por ejemplo, otorgando a un proveedor de servicios las autorizaciones operativas para actuar como nodo de validación de la cadena de bloques de CBDC o delegando AML. funciones a una agencia específica.
   
3. Un banco central debe mantener el control total de todas las políticas de CBDC: los bancos centrales deben mantener un control total de los procesos de emisión y gestión de la moneda digital al interactuar directamente con la cadena de bloques de CBDC. Las transacciones de CBDC entre usuarios finales ocurren directamente en la cadena de bloques de CBDC, pero los bancos centrales deben ser la única entidad con autoridad para emitir una moneda de curso legal y para expandir o contratar el suministro de CBDC. Los bancos centrales pueden delegar algunas funciones a otros proveedores de servicios autorizados o bancos privados, como operaciones de incorporación o KYC, pero estas actividades deben ser reguladas exclusivamente por la autoridad de formulación de políticas.
4. Los controles programables y los contratos inteligentes directamente integrados en la estructura de la CBDC facilitarán la implementación de políticas y la gestión de la CBDC. Por ejemplo, los usuarios que no cumplen con un requisito ALD determinado pueden verse impedidos programáticamente de participar en transacciones por encima de un cierto umbral. De manera similar, un Banco Central puede requerir programáticamente un quórum de usuarios para actuar en conjunto para acciones particularmente sensibles o poderosas, como la acuñación de nueva moneda o el movimiento forzado de moneda para revertir una transacción ilegal.
   
5. Un sistema CBDC debe mejorar las capacidades regulatorias y de seguimiento de los bancos centrales: Una CBDC basada en blockchain debe proporcionar a los bancos centrales análisis y herramientas personalizados para inspeccionar la disposición de los saldos de CBDC e imponer límites y reglas a carteras individuales mediante la integración con los controles programables de CBDC. Todas las transacciones y saldos en la cadena de bloques CBDC deben ser visibles para el banco central y otras entidades autorizadas.
   
   Los bancos centrales deben poder explorar y buscar fácilmente el historial completo de transacciones de blockchain. La información obtenida de la actividad de monitoreo de la cadena de bloques puede usarse para informar decisiones políticas y diseñar políticas diferenciadas, como tasas de interés moduladas o diferentes tenencias máximas por billetera, en función de la cantidad de CBDC que se mantiene en cada billetera o en el nivel de AML autorización de un individuo.
   
   Un CBDC debe cumplir con todos los marcos legales y regulatorios aplicables. Los usuarios a los que se les otorga acceso a la cadena de bloques CBDC autentican su transacción utilizando la clave privada criptográfica correspondiente para la clave pública de una cuenta en particular. Si se requiere una sólida identidad del mundo real para ciertas operaciones, entonces un Proveedor de confianza con licencia puede certificar una clave pública con información de identidad adicional una vez que el usuario haya pasado por los procesos KYC / AML. Además, mientras que en los libros de contabilidad distribuidos tradicionales solo el titular del token está autorizado a mover los tokens en su cuenta, una CBDC exitosa también debe permitir la remediación por parte del Banco Central en circunstancias excepcionales, como errores o transacciones que violan las leyes.
   
6. Un CBDC debe ser un pasivo exclusivamente del Banco Central: el banco central debe ser la única entidad capaz de emitir el CBDC, por lo que no puede ser un pasivo de los bancos privados o de cualquier otro proveedor de servicios con licencia (LSP). Desde una perspectiva contable, la CBDC debe tratarse exactamente como cualquier otro tipo de dinero del banco central, es decir, igual que las reservas y el efectivo del banco central. Un sistema de CBDC de dos niveles en el que la distribución de CBDC se produce exclusivamente a través de contrapartes liquidadoras de LBTR autorizadas garantiza aún más este principio. En este enfoque, el banco central «pasa» el CBDC a los LSP (incluidos, entre otros, los bancos), que participarán en la gestión de las cuentas de los usuarios individuales y en la distribución del CBDC a los proveedores de servicios sin acceso al sistema LBTR existente. y usuarios finales.

El escenario alternativo a un sistema de dos niveles es un CBDC sintético en el que los bancos privados y los LSP actúan como autoridades emisoras. Esta solución puede limitar el riesgo de desintermediación del sector bancario al involucrar a los bancos más directamente en la creación de la CBDC, pero haría más difícil para el Banco Central asegurar la efectividad de las decisiones de política monetaria porque el control de la oferta de CBDC estar sujeto al comportamiento de los bancos. En cierto sentido, sería similar a un sistema en el que los bancos emiten moneda de banco privado dentro de los parámetros especificados por el banco central mediante el uso de depósitos bancarios para garantizar la emisión de CBDC.

Algorand Blockchain puede garantizar la flexibilidad en la gobernanza y el control total de un sistema CBDC descentralizado

Si bien el protocolo de consenso de Algorand facilita la formación espontánea de confianza en un nuevo instrumento CBDC al garantizar la firmeza inmediata de la liquidación, Algorand también se encuentra en una posición única para potenciar implementaciones sólidas de CBDC al proporcionar a los Bancos Centrales total flexibilidad en la gobernanza de CDBC y control total del sistema CBDC.

El modelo propuesto por Algorand aprovecha cuatro características principales para lograr las propiedades anteriores:

1. Los contratos inteligentes de Algorand Layer-1 (ASC1) 
2. Las funcionalidades de control de Algorand Standard Assets (ASA) 
3. La arquitectura híbrida de dos niveles del sistema Algorand CBDC
4. El despliegue de CBDC en una instancia privada y autorizada de la cadena de bloques pública Algorand

ASC1 son programas elementales que operan directamente en la Capa-1 de la cadena de bloques Algorand, que se pueden utilizar para crear mediante programación operaciones y procesos más avanzados. Por ejemplo, confiando en ASC1, los Bancos Centrales pueden implementar reglas de manera programática para evitar que las transferencias a una billetera excedan un límite deseado o no cumplan con los requisitos específicos de AML.

ASA son características estandarizadas de Layer-1 que se utilizan para representar cualquier tipo de activo en la cadena de bloques de Algorand. ASA incluye funciones de control de acceso basado en roles (RBAC), controles de activos flexibles que se utilizan para emitir y gestionar los requisitos de ASA. Dado que los RBAC se integrarán en los CBDC emitidos en la cadena de bloques de Algorand, los bancos centrales pueden utilizarlos, por ejemplo, para programar actividades de acuñación o para dotar a las agencias y usuarios apropiados del sistema con poderes de supervisión específicos. 

La ASC1 y la ASA juntas respaldan cualquier modelo de gobernanza y objetivo de política establecido por el Banco Central que emite la CBDC de una manera totalmente programática y simplificada.

Nuestro enfoque híbrido de dos niveles permite un sistema dividido en el que la transferencia de CBDC del banco central a los usuarios finales se maneja por separado de las interacciones de CBDC entre los usuarios finales, proporcionando a los bancos centrales un mecanismo de distribución de CBDC protegido e independiente. Este mecanismo está diseñado y administrado de forma independiente por el Banco Central, y requiere que el Banco Central otorgue acceso a las LBTR nacionales. Por ejemplo, la distribución podría depender inicialmente solo de los bancos y extenderse gradualmente a otros LSP si se desea. 

Además, todo el suministro de tokens se genera durante el período de instanciación de la CBDC y se encierra en una bóveda bajo el control exclusivo del Banco Central, que puede emitir y retirar tokens de la circulación en función de sus decisiones de política monetaria. Como tal, el modelo CBDC de Algorand es neutral a la postura de política monetaria del banco central. 

Finalmente, construir un sistema CBDC en una instancia privada y autorizada de la cadena de bloques pública Algorand asegura que los Bancos Centrales puedan elegir independientemente todos los aspectos de la gobernanza de su red CBDC, estableciendo roles y reglas para los proveedores de servicios y los usuarios finales que deseen participar en el sistema CBDC.

Conclusión

El modelo Algorand CBDC ha sido diseñado por un equipo multidisciplinario que incluye criptógrafos, economistas, expertos en tecnología y políticas, que encarna el compromiso de Algorand con el futuro de las finanzas ( FutureFi ) para encontrar las soluciones más innovadoras y efectivas para una economía sin fricciones.

Como nuestra experiencia aquí en Algorand ha crecido con proyectos nacionales de monedas digitales (Algorand, por ejemplo, es la infraestructura detrás del SOV, la nueva moneda digital de las Islas Marshall ), hemos desarrollado el modelo original y completo de CBDC que hemos discutido en una serie de publicaciones recientes.

Este artículo ha sido escrito originalmente por Andrea Civelli en el «Community Blog» de Algorand y traducido por Algorand Latam

Original Article: https://www.algorand.com/resources/blog/the-governance-of-the-cbdc-system